昨日（10月21日）LPR下调如期落地，1年期及5年期以上均下调25个基点，稳经济政策持续加码，市场对本次LPR下调已早有预期。但银行短线情绪仍受到干扰，A股顶流银行ETF（512800）场内价格单日下跌1．39%。
有机构测算，本次降息对上市银行2025年净息差影响7bps，综合考虑近期一系列的资负两端利率调整，合计影响银行2025年息差约10bps 。
值得一提的是，存款利率已先行大幅下调，10月18日，国有行再次统一下调存款挂牌利率，力度较大，活期存款利率下调5bps，定期存款利率全部下调25bps。根据测算，若假设2025年重定价存款占比为重定价1Y内存款占比-活期存款占比，则本次存款利率下调可提振上市银行2025年净息差7bps。
若仅考虑本次LPR下调和存款利率下调，对银行净息差影响基本中性。央行已明确提出要“兼顾经济增长和银行业自身健康的平衡”，政策端基于对银行净息差的呵护存贷两端利率同时下调或将成为常态。
近期一系列利好政策接续出台，银行基本面迎来多重催化。10月12日财政部发布会明确未来将增强地方化债力度，同时增发特别国债1万亿用来注资国有大行，化债力度加强有望改善银行行业尤其城农商行等中小银行资产质量，提升银行抗风险能力和增强信贷投放能力，国有大行注资将提升大行信贷及化债动力，有利于增强银行盈利能力，保持分红稳定性与持续性。
政策强力护航，银行基本面持续向好，叠加银行板块高股息优势，机构提示，银行板块迎来长期配置机遇。
近期银行板块配置价值已受到资金面持续关注，上交所数据显示，银行ETF（512800）近5日连续吸金，合计达4．69亿元，时间拉长至近10日，银行ETF（512800）有9日获资金增仓，累计净流入11.51亿元。
顺势而起，攻守兼备！看好银行板块配置性价比的投资者可以关注银行ETF（512800）。银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，近三成仓位布局工商银行、农业银行、交通银行等国有大行，捕捉“高股息”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、江苏银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。
数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等。
风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。